Diese Diskrepanz zeigt sich auch in der realwirtschaftlichen Entwicklung. So verlaufen Auftragseingänge je nach Branche sehr unterschiedlich: Während das Bau- und Dienstleistungsgewerbe von steigenden Aufträgen profitieren, kämpfen Handel und Verarbeitendes Gewerbe weiterhin mit Rückgängen. Entsprechend uneinheitlich fällt auch die Umsatzentwicklung aus. Zwar melden 26,6 Prozent der Unternehmen steigende Umsätze, gleichzeitig verzeichnen jedoch 27,1 Prozent Einbußen. Besonders Dienstleister entwickeln sich vergleichsweise stabil, während andere Branchen weiterhin unter Druck stehen.

Trotz dieser gemischten Lage richten sich die Erwartungen vorsichtig nach oben. Für die kommenden Monate rechnet rund ein Drittel der Unternehmen mit steigenden Umsätzen, während nur noch 14,5 Prozent von Rückgängen ausgehen. Allerdings stehen diese optimistischeren Prognosen unter dem Vorbehalt, dass sich die geopolitischen und wirtschaftlichen Rahmenbedingungen nicht weiter verschlechtern.

Parallel dazu verschärft sich der Kostendruck weiter. Der Anstieg der Energiepreise schlägt zunehmend auf die Angebotspreise durch: Fast jedes zweite Unternehmen hat bereits Preiserhöhungen umgesetzt, und ein ähnlich hoher Anteil plant weitere Anpassungen. Diese Entwicklung belastet nicht nur die Nachfrage, sondern wirkt sich auch auf zentrale unternehmerische Entscheidungen aus – etwa im Bereich Personal und Investitionen.

So bleibt die Beschäftigungssituation angespannt. Mit Ausnahme des Dienstleistungssektors ist die Zahl der Beschäftigten rückläufig. Fast 20 Prozent der Unternehmen haben Personal abgebaut, während nur 16,2 Prozent neue Stellen geschaffen haben. Neben der konjunkturellen Schwäche spielen hier auch strukturelle Faktoren wie Fachkräftemangel und demografischer Wandel eine entscheidende Rolle, die die Einstellungsbereitschaft zusätzlich bremsen.

Ein ähnliches Bild zeigt sich bei den Investitionen. Zwar planen 44,7 Prozent der Unternehmen Investitionsvorhaben, doch bleibt dieser Wert weiterhin unter dem langjährigen Durchschnitt. Die anhaltende Unsicherheit führt dazu, dass viele Unternehmen abwarten und Investitionen vor allem in weniger risikobehaftete Bereiche wie Bau und Dienstleistungen lenken.

Immerhin gibt es bei der Ertragslage erste Anzeichen einer Stabilisierung. Auch wenn noch 37,2 Prozent der Unternehmen von sinkenden Gewinnen berichten und nur 16,9 Prozent Zuwächse verzeichnen, haben sich die Erwartungen spürbar verbessert. Erstmals seit 2021 liegen die Ertragserwartungen wieder leicht im positiven Bereich – ein vorsichtiges Signal für eine mögliche Trendwende.

Parallel dazu hat sich die Eigenkapitalbasis vieler Unternehmen weiter gestärkt. Mittlerweile gelten 36 Prozent der Betriebe als eigenkapitalstark, ein historisch hoher Wert. Diese Entwicklung ist allerdings weniger Ausdruck steigender Gewinne als vielmehr eine Folge zurückhaltender Investitionstätigkeit.

Diese Entwicklungen fügen sich in einen langfristigen Trend ein: den strukturellen Wandel der deutschen Wirtschaft. Industrie und stationärer Handel verlieren zunehmend an Bedeutung, während Dienstleistungen, Spezialisierung und personalintensive Tätigkeiten an Gewicht gewinnen. Besonders dynamisch entwickeln sich Bereiche wie Gesundheitswesen, Energieversorgung und unternehmensnahe Dienstleistungen.

Gleichzeitig geraten klassische Geschäftsmodelle immer stärker unter Druck. Digitalisierung, verändertes Konsumverhalten und steigender Wettbewerb führen zu Marktbereinigungen und verstärken Konzentrationsprozesse. Der Mittelstand steht damit nicht nur vor konjunkturellen, sondern auch vor tiefgreifenden strukturellen Herausforderungen.

Text: Creditreform Deutschland
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